Yarsk.ru - красноярский интернет начинается здесь!


Температура воздуха в городе сейчас, в градусах цельсия. Температура воздуха в городе сейчас, в градусах цельсия.


25 июня, четверг 2015

Рынки. Коротко о главном / четверг, 25 июня

Валютный рынок: Проведя последние два дня в небольшом плюсе, рубль завершил вчерашний день ощутимым ослаблением (USDRUB +1.1%). В отсутствие общего тренда в динамике валют развивающихся рынков (TRY -0.1%, ZAR -0.1%, BRL +0.7%), внимание российской валюты было сосредоточено на падающей нефти (Brent -1.5%), равно как и на локальных негативных факторах – в частности, достаточно слабой активности экспортных продаж в преддверии основных налоговых выплат (оборот в секции ТОМ ниже среднего - $4.4 млрд).

С окончанием налогового периода у рубля остается мало поводов для укрепления, особенно в условиях постепенно растущих выплат по внешнему долгу и нестабильного внешнего фона. Мы ожидаем увидеть USDRUB выше уровня в 55 $/руб.

Денежный рынок: Российский денежный рынок завершил подготовку к предстоящим сегодня налоговым платежам в умеренно напряженном ключе. Текущие остатки банков на корсчетах в ЦБ (1.45 трлн руб.) позволяют пройти через выплаты (наша оценка - 525 млрд руб.). Вместе с тем, после их осуществления уровень остатков опустится ниже комфортного для банков уровня (1.15-1.25 трлн руб.), что должно обусловить сохранение спроса на рублевую ликвидность и давление вверх на ставки денежного рынка. Примечательно, что офшорные рублевые ставки вчера продолжили движение вниз: -14 бп для 3-месячного NDF (12.95%), -21 бп для 1-летнего XCCY (12.05%).

Долговой рынок: Кривая ОФЗ вчера претерпела минимальные изменения (+/- 2 бп) на фоне разнонаправленной динамики в течение дня. Интересно прошли последние в 2к'15 аукционы Минфина. Из предложенных регулятором 17.5 млрд руб. выпусков с фиксированной доходностью удалось разместить бумаги номинальным объемом 13.7 млрд руб., и это несмотря на готовность регулятора предложить премию в 3-5 бп по доходности к рынку на момент аукциона. Вероятно, участники рынка рассчитывали на еще большую гибкость со стороны Минфина - суммарный спрос составил 38.5 млрд руб., с перекосом в сторону сравнительно более длинного инструмента ОФЗ 26215 с погашением в августе 2023 г.

Мировые рынки:  Маховик переговоров по Греции вновь качнулся в обратную сторону, опровергнув тем самым чрезмерный оптимизм со стороны рисковых активов. Фондовые рынки начали сдавать свои позиции, завоеванные с начала недели, - S&P 500 (-0.7%), Eurostoxx 600 (-0.6%) - а защитные бумаги приостановили коррекцию доходностей - UST’10 (2.37%, -3бп), Bunds’10 (0.83%, -6бп).

Кредиторы Греции продолжают поиск «количественных» решений, в частности, конкретных параметров необходимых реформ и фискальной консолидации, однако актуальность «качественных» проблем продолжает нарастать. Способна ли Греция справиться с долговым бременем и воплотить требуемые реформы, как будет развиваться евроинтеграция в условиях сохраняющихся проблем в периферийных странах – ключевые вопросы, которые будут затронуты в ходе продолжающегося саммита Еврогруппы.

При прочих равных, шансы на заключение сделки к началу следующей недели остаются высокими, что при соблюдении всех процедур позволит ЕЦБ выделить Греции достаточный для погашения долга МВФ объем средств.

Макроэкономические новости: По данным Росстата, прирост ИПЦ за период с 16 по 22 июня составил 0.1% н/н, не изменившись с предыдущей недели. С начала года инфляция составила 8.5%, показывая замедление динамики в годовом выражении (с 15.5% до 15.4% г/г). Ощутимый вклад в стабилизацию темпов роста цен вносит снижение цен на овощи и фрукты (-2.2% н/н).

На фоне слабости потребительского спроса перспективным фактором замедления роста цен будет стабилизация инфляционных ожиданий населения, о чем свидетельствуют результаты опроса Банка России, опубликованные 22 июня.

Аналитики Росбанк




© 2000-2015 Информационный медиа-портал Yarsk.ru
При перепечатке и использовании материалов портала в любом виде, полная ссылка на ресурс Yarsk.ru с указанием интернет-адреса http://www.yarsk.ru обязательна. Администрация портала не несет ответственности за содержание рекламных материалов и информации, размещаемой посетителями.
Проект участвует в рейтингах: Rambler.ru, @MAIL.ru, Сталкер, Krasland.ru